金融界(jiè)4月(yuè)28日消息 为规(guī)范开展内地(dì)与香(xiāng)港利(lì)率互换市场互(hù)联互通合作相关(guān)业务，保护境内外投资者合法权益，维护利率互换市场秩(zhì)序，中(zhōng)国人民银(yín)行制定了《内地与香港利率互换(huàn)市(shì)场互联互通合作管理暂(zàn)行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中国人民银行(xíng)有关部门负责人(rén)表示，未来中国人民银行将根据市场发展情况，适(shì)时增加投(tóu)资品种，调整交易(yì)和清算额(é)度，优化(huà)交易清算安排，为境外(wài)投资(zī)者提供更加便利高效的风险管(guǎn)理工具。另外，两地(dì)监管当局(jú)将结合各方面(miàn)情况，在风险(xiǎn)可(kě)控、对等互(hù)利的原则下(xià)，适时研究扩展至“南向互换(huàn)通”。

　　以(yǐ)下为(wèi)中国人(rén)民银行有关部门负(fù)责人就(jiù)《内地与(yǔ)香港利(lì)率互换市场互联互通(tōng)合作管理暂行办法》答记者问(wèn)

　　一(yī)、符合中国人民银行要求的(de)境外(wài)投资者包括(kuò)哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人民银行(xíng)关于境外央行(xíng)、国际(jì)金融组织、主权财富基金运用(yòng)人民币(bì)投资银行间市场有关(guān)事宜(yí)的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进(jìn)一步(bù)做(zuò)好境外机构投资(zī)者投资(zī)银行间债券市场有关事宜的公告》（中(zhōng)国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港债(zhài)券市(shì)场互联互通合作管理暂行办(bàn)法》（中国(guó)人民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文(wén)件要(yào)求、完成银行间债券(quàn)市场准(zhǔn)入备案的境外投资者等，可根据《内地与香港利率互换市场互联互通合作管(guǎn)理暂(zàn)行办法》（以下简(jiǎn)称(chēng)《办法》）相关规定参与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向互换通”境内外(wài)投资者可以签署的协(xié)议范围是什(shén)么？

　　答(dá)：根(gēn)据(jù)《办(bàn)法》，境内(nèi)外(wài)投资(zī)者开展“北向互换通”交易前可以与交易对手方(fāng)签(qiān)署(shǔ)经中国人民银(yín)行认可的衍生品主协议或其他协(xié)议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协(xié)议以及(jí)中央清算(suàn)衍生品执行协议(yì)（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者应当(dāng)将是否签署协议、签署协议类(lèi)型等事项(xiàng)向中国外汇交易中心(xīn)备案(àn)。目(mù)前，中国银行(xíng)间市场(chǎng)交易商协(xié)会正在(zài)研究制定(dìng)“互换通”衍生品协(xié)议，待其正式发布后(hòu)也可供境(jìng)内外投资者选择签署(shǔ)。

　　三、“北(běi)向互换通”境外(wài)投(tóu)资者的投资范围是什(shén)么？

　　答(dá)：“北(běi)向互(hù)换通”境(jìng)外投资者现阶(jiē)段可在银行间市场(chǎng)开展符合集(jí)中清算(suàn)要求(qiú)的(de)人民(mín)币利率互(hù)换交易。

　　四、《办法》中认可(kě)的境外电子交易平台、境内电子交易平台包括(kuò)哪(nǎ)些？境外(wài)投(tóu)资者(zhě)的对手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可(kě)的境外(wài)电子交(jiāo)易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求(qiú)加入其他受认可的电子交易(yì)平(píng)台，受(shòu)认可的境内(nèi)电子交(jiāo)易(yì)平台为中(zhōng)国外(wài)汇(huì)交(jiāo)易(yì)中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人民币利率互换交易，“北向互换通”参照“债(zhài)券通”相关安排，由境内投资(zī)者（即“互(hù)换通”报价商）与境外投资者进行交易，“互换通”报价商名单可在中国外汇交易(yì)中心网站上(shàng)查询(xún)。

　　“北(běi)向互换通”交易在境内电子交易平台达成(chéng)，交易一(yī)经(jīng)达成即视为(wèi)交(jiāo)易(yì)已确认。境(jìng)外投资者可通过(guò)中国人民银(yín)行认可的境外电子交(jiāo)易平台与境(jìng)内电(diàn)子(zi)交(jiāo)易(yì)平(píng)台的连接(jiē)，向境内电子交易平台发送交易指令，与(yǔ)“互(hù)换通”报价(jià)商达成交易。

　　五(wǔ)、中国人民银(yín)行认可的境内清算机构(gòu)和香港证监会(huì)认可的境(jìng)外清算机构包(bāo)括哪些机(jī)构？

　　答：目前，中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行(xíng)认可(kě)的境内清算机构为(wèi)银行间市(shì)场清(qīng)算所股份有(yǒu)限公司（以下简称上海清算(suàn)所），香港(gǎng)证监会(huì)认可(kě)的(de)境(jìng)外清算机(jī)构为香(xiāng)港交易所(suǒ)旗下(xià)香(xiāng)港场外结算有限公司（以下简称场(chǎng)外结算公司）。

　　六(liù)、境(jìng)外投资者(zhě)开(kāi)展(zhǎn)集中(zhōng)清算(suàn)的主要流(liú)程是？

　　答：境外投资者需要申请获得(dé)场外结算公(gōng)司(sī)清算会(huì)员资格或作为清算客户委(wěi)托场(chǎng)外(wài)结算莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思(suàn)公司综合清算(suàn)会(huì)员(yuán)代理清算(suàn)，并与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司综合清算会员签订(dìng)客户清算协(xié)议。交易(yì)达(dá)成后，境内外清(qīng)算机构对交易(yì)进(jìn)行风控检查，对于符合集(jí)中清算要(yào)求的交易及时纳入集(jí)中清算。境外机构通过场(chǎng)外(wài)结算公司或其综合清算会员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境(jìng)内外清(qīng)算机构如何进行衍生品交(jiāo)易的合约替(tì)代(dài)？

　　答：合约替(tì)代是指(zhǐ)清(qīng)算(suàn)机(jī)构作为中央对手(shǒu)方针对(duì)已成交的交易充当买方的卖方(fāng)和卖方的买(mǎi)方的一种法律安排，并(bìng)据(jù)此与(yǔ)买方(fāng)和卖方建立(lì)两个新合(hé)约，以清(qīng)偿(cháng)买卖双(shuāng)方之间的(de)初始债务。“北向(xiàng)互换通”业务(wù)中，境(jìng)外与境内参与者达成的交易在经(jīng)过上海清算所与场外结算(suàn)公司的集(jí)中清算审(shěn)核后，上海清算所与场外结算公司于当日将(jiāng)交易进行合约替(tì)代，进入集(jí)中清(qīng)算，生成为三(sān)个独立的新合约，分别(bié)为境外(wài)参与者与场外(wài)结(jié)算(suàn)公司、场外结算公(gōng)司(sī)与上海清算(suàn)所、上海清算所与境内参与者之间的合(hé)约(yuē)。境外与境内(nèi)参与者之间将不(bù)再存在合(hé)同关(guān)系。对于未纳入集(jí)中(zhōng)清算(suàn)的(de)交易，依(yī)照(zhào)成(chéng)交双方(fāng)约定的处置方式进行(xíng)处置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景(jǐng)下的跨境资金流动如(rú)何(hé)管理(lǐ)？

　　答(dá)：在“互(hù)换通(tōng)”业务(wù)场景下，上海清算所与(yǔ)场外(wài)结(jié)算(suàn)公(gōng)司之(zhī)间的跨境资金结算(suàn)主要通过人(rén)民币跨境支付系统办(bàn)理(lǐ)。同时，场外结算公司(sī)可在境(jìng)内银行开立(lì)人民币基本(běn)存款账户和人(rén)民币“互换(huàn)通”结算专(zhuān)用存款账(zhàng)户（NRA账户），作(zuò)为(wèi)极端情况下应(yīng)急结算(suàn)安(ān)排。NRA账(zhàng)户收支范围包括(kuò)：“互换通”交(jiāo)易结算(suàn)资金、因“互(hù)换通”交易(yì)结算需要(yào)在应急情况下所融入(rù)资金的(de)本息(xī)和费用以(yǐ)及符合中国人民银行(xíng)规定的(de)其他收入(rù)支出等(děng)。

　　此(cǐ)外，作为“互换(huàn)通”业(yè)务风(fēng)控方案的一部分，上海清(qīng)算所与场外结算公(gōng)司将针对双方(fāng)清算所(suǒ)之间的风险敞口(kǒu)建立“互换(huàn)通(tōng)”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担保品(pǐn)，该资源池独立于每一中(zhōng)央(yāng)对(duì)手方从各自清(qīng)算参与者收取和追缴的保证金、清算基金(jīn)之外，不用于任何会员(yuán)机构的违约损失分摊。上海(hǎi)清算所向资源池缴(jiǎo)纳(nà)的(de)资(zī)金存(cún)放在(zài)以场外(wài)结算公司名(míng)义于境(jìng)外(wài)开立的“互换通”专用账户，场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司(sī)向资源池(chí)缴纳的资金(jīn)存放在以上(shàng)海清算(suàn)所名(míng)义(yì)于境(jìng)莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思内(nèi)开立的“互换通”专(zhuān)用人(rén)民币/外币(bì)账户，相(xiāng)关账户(hù)内资金可豁免跨境债权(quán)债务登记及额(é)度管理要求(qiú)。场外结算公(gōng)司与(yǔ)上海(hǎi)清(qīng)算所每(měi)日基于双(shuāng)方清算所之间(jiān)的(de)风险敞口计(jì)算“互换通”资源池要求，并通(tōng)过境内外存管银(yín)行办理(lǐ)人民币或外币资金的跨境划转。

　　有(yǒu)汇报责任的(de)机构应当及(jí)时履行报送义务。上海清算(suàn)所(suǒ)和境内资源池存管银行应当向人(rén)民币跨(kuà)境收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报(bào)送跨境人(rén)民(mín)币(bì)收支信息；被撤(chè)销的交易如(rú)涉(shè)及双边结算(suàn)补偿(cháng)金的(de)，相关(guān)境内结算银行应当(dāng)进行(xíng)跨境人民币收支信息报(bào)送。上海清算所(suǒ)、境内投资者等相关主(zhǔ)体应当按照规定履(lǚ)行(xíng)国际(jì)收支统计申报义务，原则上“互换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易和资源池(chí)业务由(yóu)上(shàng)海清算所集(jí)中(zhōng)进行国际收支统计申报(bào)，补偿金(jīn)等(děng)不经由上海清算所清算(suàn)的(de)交易或资金(jīn)收付(fù)，由境(jìng)内(nèi)投(tóu)资者等相关主体进(jìn)行(xíng)国际收支(zhī)统(tǒng)计申(shēn)报。

　　九(jiǔ)、如何理(lǐ)解“北向互换通”实(shí)行(xíng)额度管理？

　　答：为确保(bǎo)市场(chǎng)平稳运行，“北向互(hù)换通”充分考虑境外投资者(zhě)投资银行间(jiān)债券市场的情况(kuàng)，初期全市场(chǎng)每日(rì)交易净限额(é)为200亿(yì)元人民币（即全部境外投资者通(tōng)过“北向(xiàng)互换通”开展利率互换交易在轧(yà)差后的名义(yì)本金净额(é)每日不超(chāo)过200亿元人民币），清算限额为40亿元(yuán)人(rén)民币（即上海清算所与场外结算公司之间净头寸对应的(de)“互(hù)换通”资源池风(fēng)险敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根(gēn)据市场发展情(qíng)况(kuàng)适时调整(zhěng)额度，并对外公布。

　　十、香港结算(suàn)行应当遵守的人民币购售业务(wù)相关规(guī)定(dìng)具体(tǐ)包括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关(guān)于人民(mín)币购(gòu)售业务的相关文件主要包括：《中国人民银行关于明(míng)确跨境(jìng)人民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行(xíng)关(guān)于调整人民(mín)币购售业务管理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行关于拓宽人民币(bì)购(gòu)售业务范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银(yín)行 国家(jiā)外汇管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人(rén)民银行办公厅关于加强境外金融(róng)机(jī)构进(jìn)入(rù)银(yín)行间(jiān)外(wài)汇(huì)市场开展人民币购售业(yè)务(wù)宏(hóng)观审慎管理有(yǒu)关事项的通知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民(mín)银(yín)行关(guān)于完善(shàn)人民(mín)币(bì)购售业务管理有关问题的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民币购售业务(wù)境外(wài)参(cān)加行和境外(wài)清算(suàn)行进(jìn)入银行间外汇市(shì)场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香(xiāng)港结算行在(zài)境内银行间外(wài)汇市(shì)场平盘头寸时，沿用现有(yǒu)境外清(qīng)算(suàn)行和(hé)境外参加(jiā)行(xíng)的业(yè)务模式(shì)、产(chǎn)品种类和信息报送(sòng)等相(xiāng)关安(ān)排。根(gēn)据《办(bàn)法》和(hé)人民(mín)币购售业(yè)务管(guǎn)理规定，香港结算行(xíng)在境内银行(xíng)间外汇市场平盘(pán)头寸时，应(yīng)当确保与其相关的境外投资者在(zài)本(běn)机构的资金兑换是基于(yú)“北向互换通”的真实合理需求(qiú)。

　　十一(yī)、如何理解(jiě)“使用(yòng)外(wài)汇参与交(jiāo)易的(de)，其交(jiāo)易(yì)到期或(huò)不(bù)再继续(xù)参与(yǔ)的(de)，原则上(shàng)应当通过香(xiāng)港(gǎng)结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外(wài)汇的(de)境(jìng)外投资者通过“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通(tōng)”投资内地银(yín)行间金融衍生品市场(chǎng)，使用外汇的境外投资者可在香港结(jié)算行办理外汇资金(jīn)兑换，香港结算(suàn)行由此(cǐ)所产生(shēng)的头(tóu)寸可(kě)到境(jìng)内(nèi)银行间外汇市场(chǎng)平(píng)盘(pán)。初期，境外投资者可选择一家香港(gǎng)结(jié)算行(xíng)办(bàn)理业务。香港结算行为境外(wài)投资者办理外(wài)汇资金(jīn)兑换时，应(yīng)当做好真实性审(shěn)核(hé)相关工作，确保所兑换的资金用于“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易。其交易到(dào)期所得的(de)人民(mín)币资金，可(kě)继续投资，如用于非(fēi)“北(běi)向互换通”投(tóu)资用途，应(yīng)当通过香港结(jié)算行兑换为外汇(huì)。

　　十二(èr)、“北向互换(huàn)通”交易报告有哪些要(yào)求？

　　答：境内外(wài)投资(zī)者(zhě)和相关金(jīn)融市(shì)场基础设施应当向中国人民银行认可的(de)交(jiāo)易报告(gào)库报告“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易相关数据。中国外(wài)汇交易中(zhōng)心是中(zhōng)国人民银行认可的“北向互换通”数据的交易(yì)报(bào)告库，在中国(guó)外汇交易中心达成的(de)“北向互换(huàn)通”交易，境(jìng)内外投(tóu)资者(zhě)无需另行报告。此外(wài)，中国人民银行和(hé)相关监管部门(mén)可以根据(jù)需要向(xiàng)基(jī)础(chǔ)设施调取与境外投资者投资活动(dòng)相关的数据。

　　十三、《办(bàn)法》发(fā)布后，还会发布相关(guān)配套(tào)业务细(xì)则吗(ma)？

　　答：配合《办法》发(fā)布(bù)，境内电(diàn)子交易平台、境(jìng)内外清(qīng)算机构将(jiāng)制(zhì)订配套的业务规则等文(wén)件(jiàn)并对(duì)外发布。

　　十四(sì)、“互换通”未来有什么(me)发展计划(huà)？

　　答(dá)：未来中国人民银行(xíng)将根据市场发展情况，适(shì)时增加(jiā)投(tóu)资品种，调整交易和清算额度(dù)，优化交(jiāo)易清算安排，为(wèi)境外投资者(zhě)提供更加便利高(gāo)效(xiào)的(de)风(fēng)险管理工具(jù)。另外，两(liǎng)地监管当局(jú)将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对(duì)等互(hù)利(lì)的原则下(xià)，适时研(yán)究扩(kuò)展至(zhì)“南向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思